進軍光學基膜領域,前景值得期待。東材科技(601208)7月6日發布公告,擬用超募資金在江蘇海安設立控股子公司進行年產2萬噸光學級聚酯薄膜項目建設,產品包括各類光學基膜,應用于反射膜、增透膜、擴散膜、增亮膜、汽車貼膜、玻璃貼膜等多個領域。該項目總投資4.2億元,固定資產投資4億元,預計建設期兩年,目前正在等待政府相關部門批準。公司作為國內特種聚酯薄膜領先企業,在光學基膜領域已經有一定的技術儲備,我們認為公司進行光學基膜的生產、銷售具有良好的基礎,同時此舉將拓寬公司產品應用領域,進一步增強公司在特種聚酯膜領域行業地位。
光學基膜全球壟斷生產,國內進口依存度較高。目前全球光學基膜基本由國外大公司生產,尤其是高檔光學基膜產品的國際、國內市場,幾乎都被日本的東麗、三菱和韓國的SKC等公司的產品壟斷,據估計2011國內背光模組光學膜片出貨量接近4.8億平方米,總規模達到50-55億元,而國內企業所在市場份額不足2%,其余大量依賴進口。
2012下半年,絕緣結構件等項目有望貢獻業績。在整個聚酯膜行業景氣下滑背景下,預計公司主營特種聚酯膜業務收入和盈利能力將受到一定影響,公司2012看點在于絕緣結構件、絕緣層壓制品等募投項目投產帶來的增量,公司與西電、電科院(300215)均有直接合作,下半年在國內特高壓直流電項目開工之際,預計絕緣結構件等項目有望貢獻業績。
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