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公司發布2020年半年報，2020年上半年公司實現營收2.21億元，同比增長26.25%；實現歸母凈利潤1.40億元，同比增長18.33%。

　　二季度單季收入增速超40%，總線系統顯著放量。2020年上半年，公司實現營收2.21億元，同比增長26.25%；實現歸母凈利潤1.40億元，同比增長18.33%；第二季度實現營收1.44億元，同比增長41.43%；實現歸母凈利潤0.88億元，同比增長41.23%。二季度國內制造業快速復蘇，下游激光設備需求回暖，公司業績也恢復較高增速。分產品來看，公司上半年中低功率激光控制系統持續增長，高功率激光控制系統快速放量。上半年公司隨動系統實現收入9198.9萬元，在營收中的占比為41.69%；板塊系統實現收入8467.2萬元，在營收中的占比為38.38%；總線系統實現收入2114.8萬元，已達到2019年總線系統全年收入的89.0%，在營收中占比9.59%，相比2019年提升3.27pct，高功率激光系統正成為公司業績新的增長極。

　　毛利率穩中有升，股權激勵費用導致凈利率下降4.4個百分點。2020年上半年公司綜合毛利率為81.89%，同比增長0.53pct；其中隨動系統、板卡系統和總線系統毛利率分別為86.87%、79.34%和75.90%，與2019年相比分別提升0.64pct、0.5pct和0.17pct；上半年公司凈利率為63.22%，同比下降4.47pct。凈利率下降的主要原因為費用率的增加。上半年合計費用率為22.92%，同比增長7.98pct；其中銷售費用率同比下降0.11pct；管理費用率同比增長7.89pct，管理費用率大幅增長的主要原因為計提2019年股權激勵費用1795.7萬元以及上海波刺并表導致管理費用增加。財務費用率為-0.55%，同比下降0.38pct；

　　高功率系統進口替代空間大，超快系統蓄勢待發。公司持續加大研發投入，上半年公司研發投入1.54億元，研發投入占比6.99%，同比提升0.58pct；包括高功率激光加工系統、超快激光系統以及智能激光頭等項目的研發正穩步推進，我們認為上述項目未來有望驅動公司業績持續增長。根據我們測算，預計至2022年國內高功率切割系統的市場空間將超過6.5億。公司作為國內高功率激光控制系統龍頭，2019年市占率僅有10%左右，未來進口替代空間較大。同時，國內超快激光加工需求正迎來爆發的拐點，有望帶動超快激光控制系統需求快速增長。公司高功率切割頭產品也已經實現了銷售，預期未來將成為公司新的業績增長點。