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激光產業從上個世紀中旬發展至今，產業鏈已經極其完備。激光行業上游主要為光學材料、光學元器件、數控等，中游包括各類激光器和對應的激光設備，下游已延伸至汽車、鋼鐵、造船、航空航天、電子通信、醫療等多個方面。根據Strategies Unlimited的數據，2017年全球激光器市場收入已達到124.3億美元，市場空間大。

激光器是激光設備的核心，光纖激光器性能尤為卓越

從激光設備中單個元器件的價值量、技術壁壘、工藝制造難度來說，激光器的含金量最高，是激光設備中“皇冠上的明珠”。2013-2017年，全球激光器行業收入89.70億美元增加至124.30億美元，年復合增長率為8.50%，中國更是以17.90%的年復合增長率加速成長。光纖激光器與其他幾種激光器對比，在維護成本、最大輸出功率、電光轉化率、泵浦壽命、穩定性、柔性加工等方面具有較為明顯的優勢，是未來發展的重中之重。

激光正不斷滲透到下游各個行業，在材料加工等領域優勢突出

激光主要應用下游為材料加工、通信、科研軍事、醫療美容、儀器與傳感器、娛樂顯示與打印等。根據Laser Focus World，2017年材料加工與光刻領域激光器收入占全部激光器收入的41.6%，達51.66億美元，位列第二的是通信與光存儲領域，收入占比為34.1%。目前，激光正以其優質的性能在各行各業加速滲透，并延伸到更多的行業。

歐美具有領先優勢，中國進口替代正在進行中

歐美除了在市場份額上略有領先以外，德國的通快、美國的相干、IPG、恩耐、貳陸(II-VI)、丹麥的NKT Photonics等均為世界領先的激光器/激光設備公司，由于其起步較早，在技術和產品豐富度上具有領先優勢。我國目前在小功率激光器國產化率已經達到89%，能夠實現自給，中功率激光器國產化率為58%，而高功率激光器正處于穩步提升中，國產替代進口正在如火如荼的進行中。

相關上市公司

建議關注市場份額最大、技術壁壘最高的激光設備和激光器領域。相關標的包括大族激光(我國激光設備領域排名第一，已跨入全球一流激光設備商行列)、銳科激光(光纖激光器進口替代領導者，向高功率產品邁進)、華工科技(實現能量激光全產業鏈布局)等公司。

風險提示：激光行業景氣度不及預期；技術創新對傳統產業格局的影響。