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事件： 公司于7月18日晚間發布公告，擬與蘇州清研共同參股同高先進制造科技 （太倉）有限公司，其中公司以自有資金出資800萬元，占同高科技10% 股權；蘇州清研出資800萬元，占同高科技10%股權。同高科技主要為汽車 整車廠商提供成套的激光焊接系統生產線。

投資要點： 同高科技為國內激光焊接技術領域后起之秀 此次公司擬以自有資金投資800萬元參股同高科技，公司持股8.82%股權 的蘇州清研投資同時投資800萬元，投資完成后公司與蘇州清研合計持有同 高科技20%股份。同高科技成立于2014年，公司專注于為汽車、船舶等大 型高端裝備企業提供技術與系統性解決方案，重點領域為激光與焊接應用 工程、汽車車身裝備工程等。公司主要團隊成員來自于柯馬機器人(300024,股吧)焊裝事 業部，具備領先于行業的核心技術儲備實力，在激光工程、大功率焊接、 切割、復合焊接等領域行業經驗豐富。尤其在汽車領域，激光焊接技術將 有效實現車身輕量化從而起到節能減排的作用，另外，與傳統電弧焊技術 相比，激光焊接在安全系數、焊接質量方面同樣優勢明顯。同高科技已與 上汽、通用、沃爾沃等建立良好客戶關系，并與德國Laserline等廠商取得 緊密合作。根據公告，同高科技2015年實現營業收入2,741.63萬元，凈利 潤-62.11萬元，其2016年~2017年的業績承諾為分別實現凈利潤800萬元、 1,100萬元。

與母公司激光業務產生協同性 同高科技主要服務于汽車行業，這同時也是上市公司下游主要客戶群體之 一，此次合作將幫助雙方進一步拓寬市場銷售渠道。目前上市公司旗下激 光業務主要通過兩條主線加以實現。

一方面，公司繼續加大對于激光切割設備的研發與市場推廣力度，其2015年銷量已實現成倍增長，2016年將繼 續維持高增長勢頭，有望成為未來公司業績主要支撐點。另一方面，無錫 創科源三維激光切割系統發展穩健，與母公司合作后核心零部件采購成本 一定程度得以下降，加之共通的市場渠道，2016年實現1,800萬元凈利潤 的業績承諾兌現壓力并不大。此次上市公司再度參股激光設備系統集成領 域優質公司同高科技，表明公司在激光產業鏈布局中又一項目成功落地， 外延布局取得階段性成果。公司已與和君系資本達成合作，將繼續就高端 裝備自動化、工業機器人等領域尋求外延投資機遇，后期系列并購與拓展可期。

給予“推薦”評級 公司積極轉型高端、智能、自動化產品領域，激光加工設備與工業機器人有望于 2016 年 加大利潤貢獻力度，預計 2016 年~2018 年 EPS 分別為 0.24 元、0.27 元以及 0.32 元， 對應市盈率分別為 59.3 倍、51.3 倍以及 44.1 倍，維持“推薦”評級。 風險提示 工業機器人增速不達預期；高端數控機床需求端疲軟；大宗商品原材料價格上升